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煤炭行业:供给侧改革下近期焦煤标的将率先反弹

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    本周动力煤价格受铁路、港口杂费上调影响,继续大幅上涨,炼焦煤价格进入快速上涨通道,炼焦煤价格超预期逻辑不断得到验证。尤其进口焦煤涨幅显著,国内外焦煤价格形成倒挂,预计国内将大幅减少进口,因此10月份煤炭进口将大幅下滑。将带动国内产煤补涨,全国焦煤涨幅将拉大。关注炼焦煤价格超预期上涨。供给侧改革方面, 9月中旬至10月上旬,供给侧改革部际联席会议有关成员单位将组成督查组,针对煤矿落实276个工作日制度情况进行第三次督查暗访,供给侧改革稳步推进。重点推荐潞安环能[-0.52% 资金 研报]、西山煤电[-0.98% 资金 研报]、冀中能源[-1.82% 资金 研报]、阳泉煤业[-0.30% 资金 研报]、陕西煤业、兰花科创[-0.14% 资金 研报]六家煤炭公司。另外推荐从事不良资产处置具有煤炭背景的不良资产处置公司海德股份[1.25% 资金 研报]。

重要信息回顾:

季节性需求发力,关注炼焦煤价格超预期上涨:随着季节性需求发力,以及煤价上涨的预期影响,电厂采购积极性明显增加,煤炭需求增长明显,环渤海地区动力煤交易价格再次呈现上行趋势。随着国内大型煤炭企业上调9旬度售价,动力煤上涨趋势已定。而受动力煤价格上涨带动作用,近期炼焦煤价格呈现上涨趋势,无烟煤、喷吹煤价格不断,重点关注炼焦煤价格超预期上涨。

布伦特原油价格环比下跌:布伦特原油现货价格下跌0.76美元/桶至46.42美元/桶,跌幅1.61%。截至9月16日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.66,环比下跌0.09点;环比涨幅3.28%。国际油价与国内煤价比值2.30,环比下跌0.10点,环比下跌4.18%。

调出量持续下滑,动力煤需求进入淡季:本周港煤炭日均调入量37.74万吨/日,增幅1.46 %;日均调出量33.67万吨/日,降幅4.20%。截至9月23日,秦港库存279.00万吨,环比上升16.00万吨,升幅6.08%。截至16日,广州港煤炭库存216.40万吨,环比下降0.9万吨,降幅0.41%。截至9月23日,本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共50艘,较上周减少4艘;预到船舶日均12艘,较上周增加1艘。本周港口吞吐量下降明显。天气因素使得煤炭需求有所下降,但是港口煤炭供给仍然偏紧状态,市场仍旧供不应求。

电厂存煤天数环比上升:六大电厂日均耗煤环比下降2.29万吨至55.69万吨/日,环比下降3.94%。六大电厂库存环比下降41.67万吨至1166.99万吨,降幅3.45%;存煤可用天数增加0.11天至20.96天。经过电厂一轮积极采购,电厂煤炭库存可用天数略有增加。受煤价上涨预期影响,各大电厂采购积极性增强。

国内海运费环比上涨:国内主要航线平均海运费环比上涨0.63元/吨,报收26.08元/吨,环比上涨2.49%。截至9月16日,澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下跌0.04美元/吨至5.80美元/吨,跌幅0.63%。本周国内沿海运价,在经历了长达连续六周的持续下跌后。终企稳回升。随着10月份冬储煤需求的来临,预计海运费炭价格将触底反弹,持续回升。


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